重磅：2026 年超 20 家 AI 企业冲刺上市，港股掀起人工智能集资新浪潮

新闻导语

2026 年初，香港交易所迎来人工智能企业上市热潮。据港交所数据，仅去年 12 月至今年 1 月，已有 12 家 AI 价值链公司成功登陆港股，集资额达 49 亿美元。目前，公开提交上市申请的 AI 相关企业约 20 家，涵盖大模型、芯片及工业应用等多个领域。以智谱、MiniMax 为代表的“中国 AI 六小虎”相继挂牌，标志着中国 AI 产业正式从“融资续命”转向“资本化造血”的新阶段，港股正成为全球投资者配置中国前沿科技资产的首选地。

事件详情

本轮上市浪潮中，生成式人工智能平台成为绝对主角。2026 年 1 月，智谱与 MiniMax 作为首批内地生成式 AI 平台在港交所主板挂牌。智谱以“全球通用大模型第一股”身份亮相，首日市值突破 500 亿港元；紧随其后的 MiniMax 超额认购倍数高达 1837 倍，盘中涨幅超 109%，市值迅速破千亿港元。截至 3 月 24 日，这两家公司股价年内涨幅均超 400%，总市值分别达到约 2795 亿港元和 3133 亿港元。

除软件平台外，硬件与基础设施企业亦密集冲刺。1 月 2 日，壁仞科技作为“港股 GPU 第一股”上市，募资超 64 亿港元；消费科技品牌 xTool 于 1 月 1 日递交招股书，拟募资并引入腾讯等战略投资者；机器人企业越疆则在港股上市后启动 A 股辅导，展现跨市场融资活力。港交所环球上市服务部主管徐经纬表示：“投资者终于可直接投资中国人工智能价值链上的前沿公司，而不再局限于投资人工智能概念股。”

背景分析

此次 IPO 热潮并非偶然，而是技术成熟度与政策红利共振的结果。技术层面，大模型已从参数竞赛进入能力沉淀期，商业化落地加速。政策层面，国务院《关于深入实施“人工智能+"行动的意见》及八部门《“人工智能 + 制造”专项行动实施意见》的出台，构建了坚实的政策支撑体系。

资本市场环境同样关键。2025 年港股 IPO 融资额重登全球榜首，达 2858 亿港元，二级市场日均成交金额同比增长 90%。在地缘政治不确定性背景下，香港凭借成熟的“配售”机制及连接国际资本的桥梁作用，成为内地科技企业出海融资的稳健通道。此前，AI 企业多依赖一级市场融资，随着研发投入激增（如智谱累计研发投入约 44 亿元），通过公开市场获取长期资金成为必然选择。

影响评估

这一轮上市潮正在重塑港股乃至全球科技股的估值逻辑。传统以营收、利润为核心的 PE、PB 估值模型逐渐失灵，取而代之的是以"Token 经济学”为核心的新叙事——即通过单次任务带来的 Token 消耗量来衡量业务落地深度与商业潜力。恒生港股通人工智能主题指数年内涨幅约 15%，显示资金正加速向 AI 赛道集聚。

对行业格局而言，头部效应显著。智谱与 MiniMax 的市值已比肩京东、持平百度，打破了传统互联网巨头的流量垄断。对于竞争对手，尤其是尚未上市的中小模型厂商，融资窗口期正在收窄，马太效应加剧。同时，这也为国际投资者提供了直接参与中国 AI 发展的机会，摆脱了以往只能通过电商、外卖等传统业务敞口间接投资的局限。

各方反应

业内专家对这一趋势持乐观态度。彭博行业研究资深股票策略师陈明康指出：“国产 AI 大模型‘双子星’的股价上涨，反映出市场对早期采用前景以及高性能、成本效益模型的乐观预期。”德勤中国华南区主管合伙人欧振兴认为，智谱、MiniMax 等龙头企业的上市将成为中长期趋势，港股高效的再融资机制将有力支持其持续研发。

市场反应热烈，基石投资者阵容多元化。壁仞科技、智谱等企业的上市吸引了来自阿联酋、新加坡、美国等地的长仓基金。瑞银全球投资银行亚太股票资本市场联席主管胡凌寒预测："2026 年一定会有更多 AI 产业链相关的公司登陆香港市场。”

未来展望

展望未来，港股 AI 板块的扩容仍将持续。目前在审的约 20 家企业中，多数聚焦于企业级应用、营销智能及数据解决方案。随着美国减息周期开启，全球资金有望进一步回流亚洲市场。值得关注的时间节点包括后续几家专注于工业 AI、空间智能及芯片融合团队的上市进程。2026 年全球人工智能投资预计将超过 2 万亿美元，这场由港股引领的资本盛宴，才刚刚拉开序幕。