刚刚：第四范式 2025 年首次盈利，战略升维押注 AI Agent

新闻导语

2026 年 3 月 31 日，人工智能领军企业范式集团（原第四范式）正式披露 2025 年度财报。数据显示，公司全年总营收达人民币 71.35 亿元，同比增长 35.6%；经调整归母净利润为 1784 万元，历史性地实现首次全年盈利。与此同时，公司宣布战略全面升维，确立"AI Agent + 世界模型”为核心技术演进路径，并已完成从单一 ToB 服务商向涵盖消费电子业务的集团化转型，标志着中国决策类 AI 企业迈入商业化兑现的新阶段。

事件详情

根据范式集团发布的官方财报及公告，2025 财年成为该公司发展的里程碑式年份。截至 2025 年 12 月 31 日，范式集团总营收锁定在 71.35 亿元人民币，较上年同期大幅增长 35.6%。更为关键的是，在经历多年高强度研发投入后，公司经调整归母净利润达到 1784 万元，成功扭亏为盈。这一转折并非偶然，早在 2025 年第三季度，公司便已率先实现单季度盈利，当季总收入达 44.02 亿元（前三季度累计），毛利率稳定在 36.8%。

伴随财务数据的利好，范式集团同步完成了深刻的战略重构。2025 年 3 月，公司宣布升级为“范式集团”，英文名变更为"Phancy Group Co., Ltd."，H 股股份简称自 2026 年 1 月 20 日起变更为"PHANCY"和“范式智能”。此次升级不仅在原有金融、零售等企业服务基础上拓展了消费电子（Phancy）及能源新赛道，更明确将技术重心转向"AI Agent（智能体）+ 世界模型”。2026 年 3 月 25 日，证监会官网显示，范式智能已向北京证监局提交 IPO 辅导备案，由华泰联合证券担任辅导机构，进一步印证了其资本市场的扩张野心。

背景分析

第四范式由戴文渊等人于 2014 年创立，长期以来以企业级人工智能平台“先知”（4Paradigm Sage）为核心，深耕金融、制造等行业的决策类 AI 解决方案。然而，随着全球 AI 竞争格局的剧变，单纯依赖传统机器学习模型的 ToB 模式面临增长瓶颈。2025 年，在全球贸易震荡与地缘摩擦加剧的背景下，伦敦证券交易所集团前 CEO 罗睿铎曾指出，中国企业需以技术创新重塑全球竞争力。

面对行业从“大模型军备竞赛”向“应用落地”转移的趋势，范式智能敏锐捕捉到 Agent 技术的爆发潜力。2025 年，公司果断推进集团化转型，试图打破 ToB 业务的天花板，通过引入消费电子业务构建"ToB+ToC"双轮驱动模式。这一举措旨在利用其在决策智能领域的深厚积累，结合生成式 AI 技术，打造具备自主规划与执行能力的智能体生态，以应对日益复杂的市场需求。

影响评估

范式集团的首次盈利对中国 AI 行业具有风向标意义。在多家头部 AI 公司仍深陷亏损泥潭的当下，范式证明了决策类 AI 与新兴 Agent 技术结合的商业闭环可行性。其 35.6% 的营收增速表明，市场对高质量、可落地的 AI 解决方案需求依然旺盛。

对于市场而言，范式向"AI Agent + 世界模型”的战略倾斜，将加速 AI 技术从“辅助工具”向“自主员工”的演变。新增的消费电子业务板块（Phancy）若能与现有 B 端能力形成协同，或将开辟出全新的个人智能终端市场。对于竞争对手而言，范式的盈利突围将迫使其他纯烧钱的大模型厂商重新审视成本控制与商业化路径，行业洗牌或将加速，资源将进一步向具备自我造血能力的头部企业集中。

各方反应

业内观察人士指出，范式能在 2025 年实现全年盈利，得益于其稳健的战略布局与对高毛利业务的持续优化。财报显示，其毛利润同比增长 20.1%，显示出极强的经营韧性。资本市场对此反应积极，华泰联合证券迅速介入其 IPO 辅导，显示出投行界对范式“集团化 + 新赛道”模式的认可。

尽管达闼机器人等同行在 2025 年遭遇资金链危机与欠薪风波，但范式的逆势上扬为整个智能机器人及 AI 赛道注入了一剂强心针。用户与合作伙伴普遍认为，范式从“第四范式”到“范式集团”的品牌焕新，不仅是名称的变更，更是其服务能力从后台决策走向前台交互的全面升级。

未来展望

展望未来，范式集团的发展路径已清晰可见。随着 IPO 辅导备案的启动，预计 2026 年至 2027 年将是其冲刺上市的关键窗口期。值得关注的是，其"AI Agent + 世界模型”的技术路线能否在消费电子领域快速落地并产生规模化收入，将成为验证其第二增长曲线的核心指标。此外，在全球化布局中，范式如何平衡地缘政治风险与技术输出，也将是投资者长期关注的焦点。作为中国决策类 AI 的代表，范式集团的下一步动作，或将定义下一代人工智能企业的标准形态。