刚刚：2026 港股 AI IPO 狂潮！79 天募资千亿，智谱暴涨 5 倍

新闻导语

2026 年 4 月 2 日，港股市场迎来历史性时刻。数据显示，截至当日，港股 IPO 募资规模在短短 79 天内即突破千亿港元大关，创下史上最快纪录。其中，以智谱、MINIMAX 为代表的 AI 大模型企业成为绝对主角，不仅引爆了市场热情，更在二级市场走出惊人行情。智谱自上市以来累计涨幅达 5 倍，市值一举超越京东、快手，正式跻身港股 TMT 板块第一梯队。这一现象标志着港股 IPO 市场结构性分化加剧，科技尤其是人工智能领域已成为资本追逐的核心风口。

事件详情

据港交所及多方数据统计，2026 年一季度港股共有 40 家企业成功上市，募资总额接近 1100 亿港元，同比实现近 5 倍的跃升。这一千亿里程碑的达成仅用时 79 天，而去年同期则耗费了近半年时间。在众多上市企业中，AI 新贵表现尤为抢眼。2026 年 1 月，国内大模型领军企业智谱与 MINIMAX 前后脚登陆港股。智谱上市首日上涨 13.17%，随后股价持续攀升，至 2 月 20 日单日暴涨 42.72%，报 725 港元，市值突破 3232 亿港元；截至 3 月 31 日，其累计涨幅已达 5 倍左右。MINIMAX-W 同样表现不俗，首日大涨 109.09%，累计涨幅亦接近 5 倍。

除这两家巨头外，一季度募资额排名前列的新股中，牧原股份、东鹏饮料、澜起科技等 A+H 双重上市企业也贡献了重要力量，分别募资 120.99 亿、110.99 亿及 80.99 亿港元。壁仞科技、大族数控、兆易创新等硬科技企业募资规模均超过 50 亿港元。然而，市场分化同样显著，铜师傅以 49.17% 的首日跌幅成为一季度表现最差新股，与傅里叶半导体 100% 的涨幅形成鲜明对比。

背景分析

此次港股 IPO 市场的爆发并非偶然，而是全球人工智能浪潮与资本市场周期共振的结果。回顾过去几年，港股 IPO 破发率曾在 2021 年达到 45.7% 的高峰，此后逐年回落，市场信心逐步修复。进入 2026 年，随着生成式 AI 技术从概念走向大规模商业落地，具备核心算法与场景落地能力的中国大模型企业成为全球资本关注的焦点。

此前，智谱、MINIMAX 等企业在一级市场已历经多轮高额融资，估值水涨船高。选择在此时赴港上市，既是企业自身发展阶段的必然选择，也得益于港股市场对科技企业的包容性政策及流动性改善。与此同时，美联储加息周期结束预期增强，全球风险偏好回升，为科技股估值修复提供了宏观基础。

影响评估

智谱等 AI 企业的强势表现正在重塑港股乃至整个中国科技股的估值逻辑。智谱市值超越京东、快手，逼近百度集团，意味着资本市场对"AI 原生”企业的估值溢价已显著高于传统互联网平台。这一变化将倒逼传统互联网公司加速向 AI 转型，否则可能面临估值边缘化的风险。

对于一级市场而言，港股成功的退出案例将为后续 AI 创业公司的融资提供强有力的背书，预计 2026 年下半年将有更多大模型及相关产业链企业启动上市计划。然而，结构性分化也警示投资者，并非所有科技股都能享受红利，缺乏核心技术或商业化路径不清晰的企业仍可能面临破发困境。

各方反应

针对此轮行情，多位行业分析师指出，"这是硬科技价值回归的标志性事件”。有投资机构表示，智谱和 MINIMAX 的上涨反映了市场对中国大模型技术实力及商业化潜力的认可。与此同时，部分传统互联网企业高管在内部信中强调需“全面拥抱 AI"，以应对市值管理的压力。市场情绪方面，散户与机构资金纷纷涌入 AI 板块，相关 ETF 交易量显著放大，显示出极高的参与热情。

未来展望

展望后市，2026 年港股有望延续"IPO 大年”态势。随着二季度财报季的到来，已上市 AI 企业的业绩兑现能力将成为检验其高估值合理性的关键试金石。投资者需密切关注智谱、MINIMAX 等龙头企业的季度营收增速及用户数据。此外，监管层对于高科技企业上市审核的节奏变化，以及美联储货币政策的最终走向，也将是影响下半年市场走势的重要变量。在狂欢之后，市场或将进入去伪存真的深度调整期。